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6月10日,国内主营鸡精和鸡粉的上市公司佳隆股份公告称,由于业绩未达标且部分原激励对象已离职,董事会同意对81.45万股限制性股票进行回购注销。
《每日经济新闻》记者注意到,这已是佳隆股份******次回购部分限制性股票,而******次同样是因为业绩没有达到预计目标、部分激励对象离职。2012年至2013年,佳隆股份的净利润分别为下滑了17.42%和27.16%,远低于股权激励中要求净利增长不低于6%和16%的标准。
上海铭泰营销咨询有限公司副总经理朱立斌对《每日经济新闻》记者表示,鸡精行业长期被联合利华和雀巢旗下的品牌所垄断,其他品牌特别是资金实力不雄厚者想要突破垄断是非常难的。
股权激励屡流产
根据佳隆股份2012年2月发布的《限制性股票激励计划(草案修订稿)》,公司拟向82名激励对象授予250万股限制性股票,授予******为5.13元/股。
激励计划规定,限制性股票的解锁条件是佳隆股份2012~2014年年度加权平均净资产收益率分别不低于6.72%、7.62%和8.29%;2012~2014年净利润增长率与2011年相比不低于6%、16%和40%。
值得注意的是,董事会在授予股票时,31名激励对象放弃认购、12名激励对象减少认购。因此,公司实际授予的限制性股票数量由222.5万股减少到153.60万股,授予对象由80名减少到49名。
而现实对于参与股权激励者也并不乐观。根据公告,佳隆股份2012年度加权平均净资产收益率为4.53%,2012年较2011年净利润下滑17.42%,而2013年度加权平均净资产收益率为3.28%,2013年较2011年净利润下滑39.85%。
另外,《每日经济新闻》记者注意到,在两年内,先后有14位激励对象提前离职。2013年初,佳隆股份公告称,将对97.56万股进行回购注销。而在完成两次回购后,股权激励对象只剩下35名员工。
佳隆股份证券事务代表许钦鸿告诉《每日经济新闻》记者,解锁条件仍按原规定不变,这意味着,佳隆股份2014年净利润需达到8165万元才可达标。而2013年佳隆股份仅实现净利润3508万元。
外资垄断内资难突破
对于佳隆股份业绩的连年下滑,朱立斌认为,一方面,与鸡精行业的市场增长空间有限有关,另一方面,则是因为佳隆受到其他强势品牌的挤压越来越厉害。
齐鲁证券分析师谢刚指出,鸡******牌的集中度处全国所有行业中的******位,太太乐、豪吉、家乐三大品牌占据了近80%的鸡精市场份额。其中雀巢旗下的太太乐在华东、华北、东北、西北市场傲视群雄;西南市场则由雀巢旗下的豪吉坐镇;联合利华旗下的家乐则占据华南市场。
佳隆股份当初走向市场,主要是跟一些向餐饮供货的商贸公司关系较好,因此在餐饮渠道做得还可以。但现在随着家庭消费鸡精的比重逐年上升,佳隆的竞争能力***显得不足。朱立斌告诉记者“一方面,做餐饮渠道一靠公关、二靠******战,市场很容易受到其它品牌的挤压;另一方面,佳隆在流通渠道的品牌******度一直做不起来,垄断品牌对佳隆市场份额的压缩会越来越大。”
虽然佳隆股份在其公布的“投资者关系活动记录表”中曾表示,公司将坚持扩大餐饮市场,逐步推进家庭消费市场“两手抓”的指导思想,做好品牌宣传,提高******度。但难度并不小。朱立斌表示,行业里有个说法,如果前三位的品牌已经拥有超过60%的市场份额的时候,后来跟进者想要突破垄断是非常难的。
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